До початку ери християнства на Русі, мешканці слов'янських земель поклонялися великому безлічі загальних і місцевих богів. Далеко не всі їх імена дійшли так нашого часу, проте, є і такі, яких прийнято вважати головними, якщо не загальними, то широко поширеними на землях Київської Русі богами. У «повісті минулих літ» згадувалося, що всього за вісім років до загального хрещення Русі князь Сміла поставив для поклоніння Перуна, Сімаргла, Даждьбога, Хорса, Стрибога, і Мокоша. Власне, літописець Нестор хотів показати, які божества були найбільш шановані в кінці X століття в Києві. З іншого ж боку, відсутність в цьому списку Велеса не здається таким вже дивним, так як цей бог шанувався майже виключно простим людом, на відміну від того ж Перуна, покровителя Князів і воїнів. На початку того ж століття при укладенні договору з Візантією слов'янські посли клялися і Перуном і Велесом, які були, по суті головними слов'янськими богами. По всій видимості, під час князювання Смелаа в Києві, княже суспільство з дружиною дуже сильно віддалилося від селян і купців.
Таким чином, Велес ( «скотий бог», як називає його літопис) був одним з найпоширеніших і, в той же час, найбільш неоднозначних богів Київської Русі. З одного боку, у міру поваги він стояв поруч з Перуном, а з іншого, разом з придбанням Князем все більшої сили і влади цей бог майна і користі швидко став забуватися.
Існує цікава гіпотеза про історію появи Велеса. Свій початок вона бере ще з епохи неоліту, коли з'явився перший покровитель мисливців. Він, швидше за все, мав вигляд ведмедя і називався Господарем лісу або Волосом. Власне, ведмедя досі часто називають господарем. Його волхви, проводячи різні ритуали, надягали на себе ведмежу шкуру і з цієї причини часто називалися волохатий. Ну і в процесі переходу основної діяльності слов'ян від полювання до скотарства, Велес став покровителем домашньої худоби, а разом і ним і іншого домашнього майна.
З приходом християнства, Велесу стали прищеплювати негативні риси і протиставляти його істинній вірі. Таким протиставленням можна вважати порівняння Велеса з демоном Веліаром. Проте, ще довгий час східні слов'яни вважали його саме символом огрядності і благополуччя.
Що цікаво, крім негативного відображення цього старого божества в християнстві, мав місце і зворотний процес. З ім'ям цього ідола було співзвучно ім'я святого Власія, що врешті-решт призвело до будівництва на місці зруйнованих капищ стали будуватися церкви, присвячені цьому святому.