Виробничий леверидж - це механізм управління прибутком підприємства, заснований на оптимізації співвідношення постійних і змінних витрат. З його допомогою можна прогнозувати зміну прибутку підприємства в залежності від зміни обсягу продажів, а також визначити точку беззбиткової діяльності. Виробничий леверидж визначається за допомогою однієї з двох формул.
Виробничий леверидж (англ. Leverage - важіль) - це механізм управління прибутком підприємства, заснований на оптимізації співвідношення постійних і змінних витрат. З його допомогою можна прогнозувати зміну прибутку підприємства в залежності від зміни обсягу продажів, а також визначити точку беззбиткової діяльності.
Необхідною умовою застосування механізму виробничого левериджу є використання маржинального методу, заснованого на підрозділі витрат підприємства на постійні та змінні. Чим нижче питома вага постійних витрат у загальній сумі витрат підприємства, тим більше змінюється величина прибутку стосовно темпів зміни виручки підприємства.
Виробничий леверидж визначається за допомогою однієї з двох формул:
Епл = (TFC + π) / π = 1 + (TFC / π) (2)
де Епл - ефект виробничого левериджу; ТСМ - загальний маржинальний дохід; TFC - загальні постійні витрати; π - прибуток.
Знайдене за допомогою формули (1) значення ефекту виробничого левериджу в подальшому служить для прогнозування зміни прибутку в залежності від зміни виручки підприємства. Для цього використовують наступну формулу:
де Δπ - зміна прибутку,%; ΔTR - зміна виручки від продажів,%.
Для наочності розглянемо ефект виробничого левериджу на прикладі:
1. Сума продажів (виручка) - 375 000 руб.
2. Змінні витрати - 250 000 руб.
3. Маржинальний дохід (п. 1 - п. 2) - 125 000 руб.
4. Постійні витрати - 80 000 руб.
5. Прибуток (п. 3 - п. 4) - 45 000 руб.
6. Обсяг реалізованої продукції - 500 шт.
7. Ціна за одиницю - 750 руб.
8. Ефект виробничого левериджу (п. 3 / п. 5) - 2,78.
Використовуючи механізм виробничого левериджу, спрогнозуємо зміну прибутку підприємства в залежності від зміни виручки, а також визначимо точку беззбиткової діяльності. Для нашого прикладу ефект виробничого левериджу становить 2,78 одиниці (12 5000/45 000).
Це означає, що при зниженні виручки підприємства на 1% прибуток скоротиться на 2,78%, а при зниженні виручки на 36% ми досягнемо порога рентабельності, тобто прибуток стане нульовий. Припустимо, що виручка скоротиться на 10% і становитиме 337 500 руб. (375 000 - 375 000 * 10/100). У цих умовах прибуток підприємства скоротиться на 27,8% і складе 32 490 руб. (45 000 - 45 000 * 27,8 / 100).
Виробничий леверидж є показником, що допомагає менеджерам вибрати оптимальну стратегію підприємства в управлінні витратами і прибутком. Величина виробничого левериджу може змінюватися під впливом:
- ціни і обсягу продажів;
- змінних і постійних витрат;
- комбінації перерахованих факторів.
ЩЕ ДИВІТЬСЯ: Гроші в малому бізнесі: особливості фінансового менеджменту невеликих фірм
Розглянемо вплив кожного фактора на ефект виробничого левериджу на основі вищенаведеного прикладу.
Збільшення ціни реалізації на 10% (до 825 руб. За шт.) Призведе до збільшення обсягу продажів до 412 500 руб. маржинального доходу - до 162 500 руб. (412 500 - 250 000) і прибутку - до 82 500 руб. (162 500 - 80 000). При цьому також збільшиться маржинальний дохід в розрахунку на одиницю виробу з 250 (125 000 руб. / 500 шт.) До 325 руб. (162 500 руб. / 500 шт.)
У цих умовах для покриття постійних витрат буде потрібно менший обсяг продажів: точка беззбитковості складе 246 шт. (80 000 руб. / 325 руб.), А маржинальний запас міцності підприємства збільшиться до 254 шт. (500 шт. - 246 шт.), Або на 50,8%. Як наслідок, підприємство може отримати додатковий прибуток в сумі 37 500 руб. (82 500 - 45 000). При цьому ефект виробничого левериджу знизиться з 2,78 до 1,97 одиниці (162 500/82 500).
Зниження змінних витрат на 10% (з 250 000 руб. До 225 000 руб.) Призведе до збільшення маржинального доходу до 150 000 руб. (375 000 - 225 000) і прибутку - до 75 000 руб. (150 000 - 80 000). В результаті цього точка беззбитковості (поріг рентабельності) збільшиться до 200 000 руб. [80 000 / (150 000/375 000)], що в натуральному вираженні складе 400 шт. (200 000. 500).
Як наслідок, маржинальний запас міцності підприємства складе 175 000 руб. (375 000 - 200 000), або 233 шт. (175 000 руб. / 750 руб.) В цих умовах ефект виробничого левериджу на підприємстві знизиться до 2 одиниць (150 000/75 000). При зниженні постійних витрат на 10% (з 80 000 руб. До 72 000 руб.) Прибуток підприємства збільшиться до 53 000 руб. (375 000 - 250 000 - 72 000), або на 17,8%.
У цих умовах точка беззбитковості в грошовому вираженні складе 216 000 руб. [72 000 / (125 000/375 000)], а в натуральному вираженні - 288 шт. (216 000/750). При цьому маржинальний запас міцності підприємства буде відповідати 159 000 руб. (375 000 - 216 000), або 212 шт. (159 000/750). В результаті зниження постійних витрат на 10% ефект виробничого левериджу складе 2,36 одиниці (125 000/53 000) і в порівнянні з початковим рівнем знизиться на 0,42 одиниці (2,78 - 2,36).
Аналіз проведених розрахунків дозволяє зробити висновок про те, що в основі зміни ефекту виробничого левериджу лежить зміна питомої ваги постійних витрат в загальній сумі витрат підприємства. При цьому необхідно мати на увазі, що чутливість прибутку до зміни обсягу продажів може бути неоднозначною на підприємствах, що мають різне співвідношення постійних і змінних витрат. Чим нижче питома вага постійних витрат у загальній сумі витрат підприємства, тим більше змінюється величина прибутку стосовно темпів зміни виручки підприємства.
ЩЕ ДИВІТЬСЯ: Ефект операційного важеля: поняття та приклад розрахунку
Слід зазначити, що в конкретних ситуаціях прояв механізму виробничого левериджу може мати особливості. які необхідно враховувати в процесі його використання. Ці особливості полягають в наступному:
- Позитивний вплив виробничого левериджу починає виявлятися лише після того, як підприємство подолало точку беззбитковості своєї діяльності. Для того щоб позитивний ефект виробничого левериджу почав проявлятися, підприємство спочатку повинне одержати достатній розмір маржинального доходу, щоб покрити свої постійні витрати. Це пов'язано з тим, що підприємство зобов'язане відшкодовувати свої постійні витрати незалежно від конкретного обсягу продажів, тому чим вище сума постійних витрат, тим пізніше за інших рівних умов воно досягне точки беззбитковості своєї діяльності. Тому, поки підприємство не забезпечило беззбитковість своєї діяльності, високий рівень постійних витрат буде додатковим "вантажем" на шляху до досягнення точки беззбитковості.
- У міру подальшого збільшення обсягу продажів і віддалення від точки беззбитковості ефект виробничого левериджу починає знижуватися. Кожен наступний відсоток приросту обсягу продажів буде приводити до наростаючого темпу приросту суми прибутку.
- Механізм виробничого левериджу має і зворотну спрямованість: при будь-якому зниженні обсягу продажів в ще більшому ступені буде зменшуватися розмір прибутку підприємства.
- Між виробничим левериджем і прибутком підприємства існує зворотна залежність. Чим вище прибуток підприємства, тим нижче ефект виробничого левериджу, і навпаки. Це дозволяє зробити висновок про те, що виробничий леверидж є інструментом, зрівнював співвідношення рівня прибутковості та рівня ризику в процесі здійснення виробничої діяльності.
- Ефект виробничого левериджу проявляється тільки в короткому періоді. Це залежить від того, що постійні витрати підприємства залишаються незмінними лише протягом короткого відрізка часу. Як тільки в процесі збільшення обсягу продажів відбувається черговий стрибок суми постійних витрат, підприємству необхідно долати нову точку беззбитковості чи пристосовувати до неї свою виробничу діяльність. Іншими словами, після такого стрибка ефект виробничого левериджу проявляється в нових умовах господарювання по-новому.
Розуміння механізму прояви виробничого левериджу дозволяє цілеспрямовано керувати співвідношенням постійних і змінних витрат з метою підвищення ефективності виробничо-господарської діяльності при різних тенденціях кон'юнктури товарного ринку і стадії життєвого циклу підприємства.
При несприятливій кон'юнктурі товарного ринку, що визначає можливе зниження обсягу продажів, а також на ранніх стадіях життєвого циклу підприємства, коли їм ще не подолана точка беззбитковості, необхідно вживати заходів до зниження постійних витрат підприємства. І навпаки, при сприятливій кон'юнктурі товарного ринку і наявності певного запасу міцності вимоги до здійснення режиму економії постійних витрат можуть бути істотно ослаблені. У такі періоди підприємство може значно розширювати обсяг реальних інвестицій, проводячи реконструкцію і модернізацію основних виробничих фондів.
ЩЕ ДИВІТЬСЯ: Гнучке планування і контроль накладних витрат
При управлінні постійними витратами необхідно мати на увазі, що їх високий рівень значною мірою залежить від галузевих особливостей діяльності, що визначають різний рівень фондомісткості продукції, що виробляється, диференціацію рівня механізації і автоматизації праці. Крім того, слід зазначити, що постійні витрати в меншому ступені піддаються швидкій зміні, тому підприємства, що мають високе значення виробничого левериджу, втрачають гнучкість в управлінні своїми витратами.
Однак, незважаючи на ці об'єктивні обмежувачі, на кожному підприємстві є достатньо можливостей зниження при необхідності суми і питомої ваги постійних витрат. До числа таких резервів можна віднести:
- істотне скорочення накладних витрат (витрат по управлінню);
- продаж частини невикористаного обладнання і нематермальних активів з метою зниження потоку амортизаційних відрахувань;
- широке використання короткострокових форм лізингу машин і обладнання замість їх придбання у власність;
- скорочення обсягу споживання деяких комунальних послуг та ін.
При управлінні перемінними витратами основним орієнтиром повинно бути забезпечення їх постійної економії, так як між сумою цих витрат і обсягом виробництва і продажів існує пряма залежність. Забезпечення цієї економії до подолання підприємством точки беззбитковості веде до росту маржинального доходу, що дозволяє швидше подолати цю точку. Після подолання точки беззбитковості сума економії змінних витрат буде забезпечувати прямий приріст прибутку підприємства. До основних резервів економії змінних витрат можна віднести:
- зниження чисельності працівників основного і допоміжних виробництв за рахунок забезпечення зростання продуктивності їх праці;
- скорочення розмірів запасів сировини, матеріалів і готової продукції в періоди несприятливої кон'юнктури товарного ринку;
- забезпечення вигідних для підприємства умов постачання сировини і матеріалів та ін.
Використання механізму виробничого левериджу, цілеспрямоване управління постійними і змінними витратами, оперативна зміна їх співвідношення при мінливих умовах господарювання дозволять збільшити потенціал формування прибутку підприємства.
Вивчіть інші методики виробничого левериджу в практичному курсі «Фінансовий менеджмент: управління фінансами»:
