Як ставка рефінансування ЦБ впливає інфляцію?
У багатьох новинах пишуть, що іноземні центральні банки знизили ставки рефінансування і наводяться побоювання, що це призведе до збільшення інфляції. Може хто-небудь пояснити механізм цього процесу? Чому повинна інфляція підвищитися при зниженні ставки рефінансування ЦБ?
Якщо можна детальніше, поетапно, що від чого залежить.
У теорії це пояснення може бути таким.
У інвестора, який має інвестиційну пропозицію є таке поняття, як необхідна прибутковість інвестиційного проекту. Зниження ставки рефінансування ЦБ приведе до зниження ставок за депозитами, а значить, і до зниження цієї необхідної прибутковості. Таким чином, проекти з такою очікуваною прибутковістю, при якій вони не могли бути реалізовані раніше, будуть реалізовані. Реалізація цих інвестиційних проектів буде означати зростання попиту на товари виробничого призначення (будівлі, споруди, обладнання, сировина, матаріали і т.д.). У свою чергу, зростання попиту на інвестиційні товари викликатиме відповідне зростання доходів в галузях, їх виробляють (зарплати, прибутку і т.д.). Слідом за зростанням доходу буде ітерація збільшення попиту (як інвестиційного, так і споживчого) і так кілька разів. Ну а зростання попиту, в свою чергу, буде викликати зростання цін.
А тепер одне але. Все це вірно лише для випадку, коли очікувана прибутковість інвестицій позитивна. Якщо ж панує песимізм і очікувана прибутковість інвестицій нульова або негативна, то ніяке зниження ставки відсотка не спонукає інвестора вкладати в реальну економіку.
Незрозумілий один момент.
До зниження ставки, якісь проекти не могли бути реалізовані в силу того, що не приносили необхідної прибутку. А значить інвестор не вкладав гроші в цей проект. Але ж інвестор не буде зберігати гроші просто в ящику, він вкладе гроші в інший більш прибутковий проект, та просто в банк віднесе на рахунок покладе, а банк видасть кредит з цих грошей, виходить за будь-якої ставки гроші будуть в обороті і в будь-якому випадку потраплять в реальний сектор економіки.
Після зниження ставки гроші повинні вкладатися і в менш прибуткові проекти, але кількість грошей в економіці обмежена (їх рівно стільки скільки випустив ЦБ), значить гроші просто перетечуть з одних проектів в інші. В одному секторі буде спад в іншому зростання. Виходить реально нічого не змінилося.
Повинен бути додаткове джерело грошей, який запустить той механізм який ви описали.
Або я чогось не розумію?
Наскільки я зрозумів, за підсумками своїх пошуків інвестора, бажаючих вкладати гроші у виробництво, особоенно машинобудування (невелика прибутковість, великий термін повернення інвестицій) небагато.
Фанати виробництва, мабуть.
Мені називали%, за якими потенційні інвестори працюють зараз, в 3-4 рази вище того, як якщо б я в банку брав.
Про те і мова, що в Росії поки про розвиток виробництва мало хто думає.
_Alex_ писал (а): інвестор не буде зберігати гроші просто в ящику, він вкладе гроші в інший більш прибутковий проект, та просто в банк віднесе на рахунок покладе, а банк видасть кредит з цих грошей, виходить за будь-якої ставки гроші будуть в обороті і в будь-якому випадку потраплять в реальний сектор економіки.
В тому то і справа, що кількість проектів обмежена. У разі, якщо ставка відсотка досить висока, будуть реалізовуватися тільки найприбутковіші проекти (під інвестором можна і банки в тому числі розуміти).
Після зниження ставки гроші повинні вкладатися і в менш прибуткові проекти, але кількість грошей в економіці обмежена (їх рівно стільки скільки випустив ЦБ)
Якраз, грошова маса - величина не постійна. Якщо ставка відсотка знижується, грошова маса, необхідна для економіки, буде рости.
Хоча повторюся, що все це - тільки теоретичні міркування, які для періоду глибокої кризи (кризи психологічного, в першу чергу) не надто справедливі.
Шукач писал (а): В тому то і справа, що кількість проектів обмежена. У разі, якщо ставка відсотка досить висока, будуть реалізовуватися тільки найприбутковіші проекти (під інвестором можна і банки в тому числі розуміти).
Тобто гроші все одно знайдуть куди вкласти. Невже при високій ставці рефінансування існує велика кількість вільних, нікуди не вкладених грошей, вкласти які можна тільки при низькій ставці рефінансування?
Шукач писал (а): Якраз, грошова маса - величина не постійна. Якщо ставка відсотка знижується, грошова маса, необхідна для економіки, буде рости.
За рахунок чого вона буде рости? Емісію за законом тільки ЦБ може проводити. Адже в країні можливе звернення тільки національної валюти, яку ЦБ випускає. Або все таки існує якийсь інший механізм нарощування грошової маси в економіці країни, в обхід ЦБ?
Треба пошукати за 90-е.
За рахунок чого вона буде рости? Емісію за законом тільки ЦБ може проводити. Адже в країні можливе звернення тільки національної валюти, яку ЦБ випускає.
Ну так ЦБ і проводить емісію відповідно до попиту на гроші (мається на увазі емісія готівки, так як безготівкові гроші взагалі то створюються комерційними банками).
Думаю, тут залежність зворотна: зниження інфляції призводило до зниження ставки рефінансування.
Шукач писал (а): В теорії це пояснення може бути таким.
У інвестора, який має інвестиційну пропозицію є таке поняття, як необхідна прибутковість інвестиційного проекту. Зниження ставки рефінансування ЦБ приведе до зниження ставок за депозитами, а значить, і до зниження цієї необхідної прибутковості. [/ B]
Шановний, Шукач, в цьому випадку під інвестором Ви маєте на увазі банк? Я правильно зрозумів.
Інвесторами можуть бути підприємства, підприємці, приватні особи, банки, кредитні спілки тощо