Влада Китаю може уникнути фінансового обвалу, але заради цього їм доведеться пожертвувати головним фетишем китайської економіки - швидким і впевненим зростанням.
Японський банк Nomura - головний спеціаліст по азіатській економіці - вирішив терміново оповістити інвесторів, які не усвідомлюють, що саме загрожує Китаю.
Але в Nomura впевнені, що Китаю загрожує жорсткий фінансова криза. Щоб цього уникнути, влада повинна здути кредитну бульбашку і уповільнити зростання економіки в другому півріччі до 7,3%.
Ніхто не бачить ризиків уповільнення Китаю
Уже кілька місяців в самому Китаї усвідомлюють, що ризики вийшли з-під контролю:
Економісти Nomura знайшли ще три переконливих симптому загрожує Китаю фінансової кризи.
Симптом 1. Занадто швидке зростання позикових коштів в економіці
В академічній літературі зростання боргового навантаження часто називають найпростішим і ефективним способом діагностики фінансових криз на ранєй стадії. Будь-які лопаються на ринках бульбашки спочатку виглядають як економічне диво.
Саме в такі періоди компанії намагаються зайняти якомога більше, адже вони бояться втратити вигоду, так як очікують в майбутньому бурхливого зростання галузі або економіки в цілому.
Співвідношення виданих кредитів до ВВП в Китаї зростає занадто швидко
Кредитування в Китаї зростає занадто швидко
Боргове навантаження насправді вище
Тіньовий кредитування зростає ще швидше
Симптом 2. Швидке зростання цін на активи
Крім зростання кредитування, на думку економістів, фінансові кризи також можна передбачити по різкого зростання цін на активи.
Зростання цін на землю і нерухомість
Уряд розуміє, що ця проблема існує, і вживає заходів, щоб стримати зростання цін. Введено обмеження на покупку землі іммігрантами, оподаткування девелоперів стало значно жорсткіше, заборонено видавати іпотечні кредити на покупку третьої квартири або будинку. Крім того, банки обмежили кредитування девелоперів. На якийсь час це допомогло.
Уряду довелося знову обмежувати зростання цін: був введений 20% податок на капітал і обмежений зростання грошової маси М2.
Симптом 3. Скорочення потенційного зростання
Криз зазвичай передують технологічні революції і економічні чудеса. Політики і чиновники так в них вірять, що уповільнення економіки розцінюють як циклічний фактор. Потенційне зростання знижується, але це залишається непоміченим. Підсумком стає перегрів і фінансова криза.
Частка експорту Китаю в імпорті США не росте
Компенсувати зниження конкурентоспроможності за допомогою зростання продуктивності праці не вийде. Проведення реформ в країні помітно сповільнилося: уряд уникає структурних реформ, наприклад зміни монетарної політики і лібералізації ринку послуг. Замість цього воно вірно принципам кейнсіанства і стимулює економіку за допомогою активних бюджетних вливань.
Демографія більше не допомагає Китаю
Зарплати в Китаї ростуть занадто швидко
Криза в Китаї може початися з місцевих бюджетів і девелоперів
На думку Nomura, ключові ризики для китайської економіки створюють влади провінцій, небанківські фінансові інститути та девелопери.
Центральний уряд: боргова криза Китаю не загрожує
Місцеві уряди: величезні борги
Банки: явних проблем немає
Ситуація в банківському секторі поки стабільна
Трастові фонди та інші небанківські фінансові установи: ящик з динамітом під китайською економікою
Трастові фонди - найсерйозніший ризик для економіки Китаю
Промисловість: проблеми загрожують лише девелоперам
Сценарії для Китаю: між уповільненням зростання і фінансовою кризою
У Nomura розробили кілька сценаріїв для економіки Китаю.
З початку року індикатор 49 разів оновлював рекорди на закриття торгів Детальніше
Минулого тижня Дмитро Медведєв заявив, що анонімні електронні засоби платежу широко використовуються в злочинних цілях Детальніше
Раніше Siemens подав позов до "Технопромекспорт", який будує в Криму дві електростанції Детальніше
За даними "Комерсант", відомство також пропонує зменшити безмитне ліміт до 50 євро з 2021 року Докладніше
За інформацією агентства, спорудження моста віддадуть компанії Аркадія Ротенберга Детальніше
Раніше бізнес-партнер президента стверджував, що Костін допомагав у фінансуванні угоди, яка не була завершена Детальніше
Американський виробник чіпів стверджує, що Apple порушила його патенти Детальніше
Новини в розділах
У світі Суд в США відхилив позов Дерипаски про наклеп до агентству Associated Press Агентство розповсюдило інформацію про нібито "злочинної діяльності" при співпраці з екс-главою передвиборного штабу Дональда Трампа Всі новини
Спорт "Спартак" розгромив "Севілью" в матчі Ліги чемпіонів Москвичі забили у ворота іспанців п'ять м'ячів Всі новини
Культура
Франсуа Озон: я повернувся до жанру псіхоеротіческого трилера Перед прем'єрою трилера "Лукавий коханець" режисер розповів про свої улюблені темах в кінематографі Всі новини