Російський уряд взяло курс на економію - це логічно в умовах низьких цін на нафту. Однак коли на горизонті маячать довгі роки стагнації, у такої політики є недолік: запаси ситих років проїдаються, а новим взятися нізвідки. Slon Magazine узагальнив інформацію про те, які резерви були і є у російського уряду, а також прогнози, коли вони закінчаться і до чого це призведе.
Які резервні фонди є у російського уряду?
Їх два: Резервний фонд і Фонд національного добробуту (ФНБ).
Звідки там гроші?
Обидва фонди поповнювалися за рахунок надлишкових доходів федерального бюджету від експорту нафти і газу в роки високих цін на енергоносії. Крім того, інструменти, в які вкладені кошти фондів, приносять певний дохід.
Навіщо вони потрібні?
Дефіцит (-) або профіцит (+) федерального бюджету,% ВВП
Згідно Закону. ФНБ можна «роздруковувати» для підтримки вічно дефіцитного Пенсійного фонду Росії і державного співфінансування добровільних пенсійних накопичень. Якщо Резервний фонд вичерпається, то уряд почне закривати дефіцит за рахунок ФНБ.
Скільки грошей в суверенних фондах?
А як же золотовалютні резерви?
Золотовалютні, або міжнародні, резерви, якими управляє Банк Росії, потрібні для інших цілей: покриття дефіциту платіжного балансу (коли з країни йде більше валюти, ніж надходить), інтервенцій на валютному ринку (екстрена міра для підтримки курсу рубля) і так далі. Як випливає з назви, ці резерви складаються в основному з іноземних валют і золота.
Як фонди можуть інвестувати свої кошти?
Резервний фонд може розміщувати свої кошти на валютних рахунках в Банку Росії, депозити в іноземних банках, найбільш надійних облігаціях інших країн (США, Німеччини, Швеції і так далі), зарубіжних державних агентств, центральних банків і міжнародних фінансових організацій.
Засоби ФНБ допустимо інвестувати тими ж способами плюс їх можна класти на депозити в ВЕБ і Банк Росії, купувати на них облігації компаній з високим рейтингом надійності, а також акції та паї інвестиційних фондів.
У чому фонди тримають гроші зараз?
ФНБ об'ємом 4,8 трлн рублів на ту ж дату було розподілено так:
Скільки грошей з фондів витрачено?
Джерело: Мінфін РФ
Як швидко витрачається Резервний фонд в нинішню кризу?
Коли суверенні фонди вичерпаються?
Багато чого буде залежати від ціни на нафту, яка буде впливати на всі основні економічні показники в країні.
Що буде, якщо фонди вичерпаються?
Буде складніше знаходити способи для покриття дефіциту. Уряд почне активніше позичати гроші через держоблігації, підвищувати доходи (наприклад, намагатися збільшувати податкові надходження, приватизувати держактиви) і економити на витратах. Є і більш токсичний спосіб, який нинішній уряд і Банк Росії публічно відкидають, - друкування грошей. Але така міра загрожує розгоном інфляції.
В тій чи іншій мірі ці важелі вже задіяні. Так, щоб профінансувати дефіцит бюджету за перші чотири місяці поточного року, уряд залучив 186 млрд рублів на внутрішньому ринку і взяло з Резервного фонду 390 млрд рублів. Фактично ЦБ вже перейшов до емісії грошей «в невеликих масштабах», оскільки регулятор не продає на ринку валюту, яку він отримав в обмін на рублі з Резервного фонду, вважає глава ради директорів МДМ-Банку Олег Вьюгін.