економічні науки
У статті дається визначення кеш ПУЛІНГ. Розглянуто переваги використання кеш ПУЛІНГ для груп компаній. Пояснюється механізм фізичного і віртуального кеш ПУЛІНГ. Відзначено останні зміни в законодавстві, які слід враховувати при проведенні внутрішньогрупових операцій. Розглянуто основні проблеми використання кеш ПУЛІНГ.
Схожі матеріали
Російські банки активно розвиваються в напрямку управління внутрішніми фінансовими потоками корпоративних клієнтів. Кеш пулінг входить в комплекс розрахунково-інформаційних послуг під назвою Cash Management, який є невід'ємною вимогою банківського обслуговування корпорації. Розглянемо, як влаштований механізм кеш ПУЛІНГ і які переваги дає його використання для груп компаній.
Кеш пулінг - це система консолідації (cash sweeping) грошових коштів групи компаній на одному рахунку.
Група компаній зазвичай має наступну структуру: головна організація і наявність розгалуженої мережі філій, дочірніх компаній і віддалених структурних підрозділів. Учасниками пулу можуть бути будь-які структурні підрозділи групи компаній.
Переваги від використання кеш ПУЛІНГ для груп компаній:
- ефективне управління ліквідністю групи компаній;
- оперативне управління грошовими коштами;
- ліквідація касових розривів;
- збільшення використання власних коштів;
- мінімізація процентних витрат;
- скорочення операційних витрат;
- забезпечення контролю над дочірніми структурами;
- передача частини казначейських функцій банку.
Кеш пулінг дозволяє отримати додатковий прибуток для групи в цілому і для кожного дочірнього суспільства (філії, структурного підрозділу) в окремо (рисунок 1, 2).
Виділяють два основних види кеш ПУЛІНГ: фізичний і віртуальний.
Фізичний кеш пулінг (physical cash pooling) - це консолідація грошових коштів і здійснення фінансування банківських рахунків для забезпечення платежів учасників пулу.
Модель фізичного кеш ПУЛІНГ реалізується в такий спосіб:
- група компаній відкриває рахунки в одному банку, обраному казначейством групи. Наприклад, Майстер-рахунок відкривається керуючої компанії, що беруть участь рахунку - дочірнім компаніям.
- щодня позитивні грошові залишки по усім учасникам рахунках автоматично об'єднуються на Майстер-рахунку.
- існує можливість встановлення необхідного залишку на беруть участь рахунках: рахунки можуть закриватися з нульовим залишком (Zero balancing), або на рахунках може залишатися частина коштів (Target balancing).
- далі учасники пулу можуть вибрати зручний варіант роботи з рахунками:
- протягом дня учаснику пулу фінансування з Майстер-рахунки не надходить;
- фінансування з Майстер-рахунки надходить в разі недостатності коштів для здійснення платежу на рахунку учасника пулу;
- якщо учасник здійснює платіж, то використовуються кошти тільки Майстер-рахунки [6].
Всі рухи між Майстер-рахунком і учасниками пулу відображаються в щоденних виписках.
Якщо беруть участь в пулі рахунки належать різним юридичним особам, то для перерахування грошових коштів на Майстер-рахунок і назад необхідний договір позики або інший договір возмездного характеру.
Якщо беруть участь рахунки належать філіям або підрозділам, то грошові кошти на Майстер-рахунок і назад переміщаються простим перерахуванням з рахунку на рахунок.
Витрати на послуги банку включають оплату за виконання частини казначейських функцій, які включають комісії за абонентське обслуговування, а також за кожне перерахування.
Договором про обслуговування рахунку може бути передбачена відсоткова ставка на позитивний баланс Майстер-рахунки.
Схема фізичного кеш ПУЛІНГ представлена на малюнку 3.
Номінальний кеш пулінг (notional cash pooling) - компенсація витрат на кредити у формі овердрафту за рахунок консолідованих залишків на рахунках юридичних осіб, що утворюють групу компаній.
Схема віртуально кеш ПУЛІНГ представлена на малюнку 4.
Правила обліку процентів за борговими зобов'язаннями
Інтервали граничних значень процентних ставок за борговими зобов'язаннями можуть бути визначені з використанням індикативних ставок LIBOR, EURIBOR, SHIBOR в залежності від валюти позики і скориговані на фіксований відсоток відповідно до статті 269 НК РФ [1].
- угоди з надання поручительств (гарантій) в разі, якщо всі сторони такої угоди є російськими організаціями, які не є банками;
- угоди з надання безвідсоткових позик між взаємозалежними особами, місцем реєстрації або місцем проживання всіх сторін і вигодонабувачів за якими є РФ [2].
Складнощі в застосуванні кеш ПУЛІНГ
- обмеження валютного законодавства РФ: необхідно відповідати вимогам валютного законодавства РФ з оформлення документів на транскордонні угоди (паспорт угоди / вимоги по репатріації позик, виданих іноземним резидентам);
- правила «бенефіціарного власника»: іноземної компанії, яка отримує доходи з Росії (в першу чергу, дивіденди, відсотки, роялті) необхідно підтверджувати статус «бенефіціарного власника» доходу для отримання права на застосування знижених ставок з податку у джерела за угодами про уникнення подвійного оподаткування;
- трансфертне ціноутворення: необхідно підтверджувати відповідність розміру процентних ставок по внутрішньогрупових позиками ринкового рівня.
На закінчення можна зробити висновок про те, що застосування нових перспективних банківських продуктів дає великі можливості для управління оборотним капіталом всередині корпоративних структур. Механізм кеш ПУЛІНГ на сьогоднішній день дозволяє вирішити безліч проблем, пов'язаних із забезпеченням ліквідності компанії. Особливу увагу слід приділити податковому та валютного регулювання операцій між компаніями групи для зниження ризиків.