Ринок цінних паперів і його вплив на економіку Росії - реферат, сторінка 5

2 Функції ринку цінних паперів та методи його регулювання

2.1 Характеристика функцій ринку цінних паперів

Ринок цінних паперів виступає інструментом залучення вільних грошових коштів, будучи альтернативою фінансування підприємств і компаній. Ринок цінних паперів в економіці будь-якої країни виконує ряд важливих функцій. Однією з них виступає функція регулювальника інвестиційних потоків, що забезпечує оптимальну для суспільства структуру використання ресурсів. Завдяки ринку цінних паперів відбувається перетік грошових ресурсів з морально застарілих галузей і підприємств в більш сучасні, які передбачають найбільшу рентабельність вкладень. Це пов'язано з тим, що дохід за цінними паперами (перш за все акціями) залежить від прибутку підприємства: чим більше прибуток, тим більше дохід за цінними паперами, чим більший дохід за цінними паперами, тим більше на них попит, а отже, і курс цінного паперу на вторинному ринку. В сучасних галузях попит на продукцію великий, не насичений, звідси і високі ціни, і високі прибутки. В морально же застарілих галузях попит на продукцію мінімальний, і, щоб його реалізувати, необхідно знижувати ціну, що призводить до зниження прибутку, а отже, до зниження доходу цінних паперів. Таким чином, відбувається збільшення попиту на цінні папери сучасного підприємства, яке збільшує випуск цінних паперів на первинний ринок, що і призводить до припливу грошових коштів в підприємство і воно розширює виробництво. Попит на товар насичується, прибуток падає, інвестиції йдуть в інше підприємство. Таке циклічне розвиток призводить до постійної зміни структури економіки і раціонального її розвитку.

Завдяки цій функції ринку цінних паперів і держава реалізує свою структурну політику. Якщо держава зацікавлена в розвитку будь-якої галузі, воно буде купувати цінні папери, курс їх буде рости, сформується потік інвестицій в дану галузь. І навпаки.

Наступна функція ринку цінних паперів - забезпечення масового характеру інвестиційного процесу - дозволяє будь-яким економічним агентам (у тому числі і володіє номінально невеликим інвестиційним потенціалом), що мають вільні грошові кошти, здійснювати інвестиції у виробництво шляхом придбання цінних паперів. Концентрація обороту цінних паперів на фондових біржах та / або у професійних посередників дає можливість інвестору полегшити процедуру здійснення інвестицій.

Через ринок цінних паперів реалізується принцип демократизму в управлінні економікою на мікрорівні - і це ще одна функція ринку цінних паперів. Управління акціонерним товариством здійснюється загальними зборами акціонерів, яке приймає рішення прямим голосуванням - один голос дорівнює одній акції. Тому, з одного боку, будь-який має хоча б одну акцію приймає рішення, з іншого боку, чим більше акцій у акціонера, тим більший вплив він має на прийняття рішень. Право реального управління підприємством дає контрольний пакет акцій, т. Е. Кількість акцій, яке дає право переваги при голосуванні. Класично такий пакет дорівнює 50% плюс одна акція. Реально на даний момент він коливається в межах 6-20% від загальної кількості акцій. Як правило, у великих, транснаціональних компаніях він менше (близько 6%), а в невеликих, місцевих компаніях він більше (понад 20%), що пояснюється можливістю присутності всіх акціонерів на загальних зборах акціонерів. Ще одна функція ринку цінних паперів - можливість бути інструментом державної фінансової політики. Основним важелем, через який реалізується ця функція, є ринок державних цінних паперів, за допомогою якого держава впливає на грошову масу і, отже, на розширення чи скорочення рівня ВНП. Як інструмент державної фінансової політики ринок державних цінних паперів виконує наступні функції.

1. Фінансування дефіциту бюджетів органів влади різних рівнів. В результаті випуску державних цінних паперів і реалізації їх на відкритому ринку уряд і місцеві органи влади отримують кошти, які спрямовуються на покриття дефіциту бюджету. Це один з головних внутрішніх джерел зменшення дефіциту, що не приводить до інфляційних сплесків, а лише перерозподіляє вільні фінансові ресурси від підприємств і населення до держави. Крім досягнутої мети у цього способу вирішення бюджетних проблем є істотний негативний побічний ефект, що стосується зменшення виробничих інвестицій, що призводить до скорочення (зниження темпів зростання) ВНП. Крім того, збільшення державного боргу, вироблене з метою нормалізації бюджету, згодом призведе до зростання навантаження на бюджет через необхідність виплати відсотків за раніше зробленим запозичень, результатом чого стане збільшення як державного боргу, так і дефіциту державного бюджету.

2. Фінансування конкретних проектів. Держава випускає і реалізує на ринку цінних паперів цільові облігації, за допомогою яких залучаються кошти на реалізацію певних проектів. Найчастіше такі цінні папери випускають місцеві органи влади.

3. Регулювання обсягу грошової маси, що знаходиться в обігу. Ця функція зазвичай реалізується центральним банком країни при проведенні грошово-кредитної політики. Здійснюючи політику відкритого ринку, центральний банк за допомогою покупки-продажу державних цінних паперів збільшує або зменшує грошову масу, що призводить до збільшення або зменшення темпів зростання економіки.

4. Підтримка ліквідності фінансово-кредитної системи.

Банки формують резерви, які направляють в державні цінні папери, що мають найменший ризик. Ці папери вони завжди можуть реалізувати і розплатитися за зобов'язаннями. Ринок цінних паперів виступає інструментом залучення вільних грошових коштів, будучи альтернативною формою фінансування підприємств і компаній. У підприємства існують два основних джерела залучення коштів для розвитку виробництва. 1

Так само існує й інша класифікація функцій РЦБ. Ринок цінних паперів має цілий ряд функцій, які умовно можна розділити на дві групи: загальноринкові функції, властиві зазвичай кожному ринку, і специфічні функції, які відрізняють його від інших ринків. До загальнийринковим функцій відносяться такі, як:

• комерційна функція, тобто отримання прибутку від операцій на даному ринку;

• ценообразующая функція, тобто ринок, забезпечує процес складання ринкових цін, їх постійний рух, прогнозування і т.д .;

• інформаційна функція, тобто ринок, виробляє і повідомляє своїх учасників ринкову інформацію про об'єкти торгівлі та її учасників;

• регулююча функція, тобто ринок, створює правила торгівлі та участі в ній, порядок вирішення спорів між учасниками, встановлює пріоритети, органи контролю або навіть управління і т.д.

До специфічних функцій ринку цінних паперів можна віднести наступні:

• функцію страхування цінових і фінансових ризиків або їх перерозподілу. 1

Ринок цінних паперів як фінансовий ринок зі своїми особливими інструментами і правилами має дві основні специфічні функції: перерозподіл грошових коштів від власників пасивного капіталу до власників активного капіталу і перерозподіл ризиків між власниками будь-яких ринкових активів. І та й інша функції здійснюються в строго заданих тимчасових рамках. Функція перерозподілу грошових коштів, що здійснюється за допомогою випуску і обігу цінних паперів, означає перерозподіл коштів між галузями і сферами діяльності; між територіями країнами; між населенням і підприємствами, тобто коли заощадження громадян приймають продуктивну форму; між державою та іншими юридичними і фізичними, особами, що має місце, наприклад, у разі фінансування дефіциту державного бюджету на неинфляционной основі. Отже, перерозподільна функція умовно може бути розбита на три підфункції:

• перерозподіл грошових коштів між галузями і сферами ринкової діяльності;

• переклад заощаджень, перш за все населення, з непродуктивної форми в продуктивну;

• фінансування дефіциту державного бюджету на неинфляционной основі, тобто без випуску в обіг додаткових грошових коштів.

Функція перерозподілу ризиків - це використання інструментів ринку цінних паперів (насамперед в поєднанні з похідними інструментами) для захисту власників будь-яких активів (товарних, валютних, фінансових) від несприятливої для них зміни цін, вартості або дохідності цих активів. Дану функцію можна було б так, і називати - функція захисту (страхування) від ризику, або, точніше, функція хеджування. Однак хеджування неможливо в односторонньому порядку; якщо є той, хто бажає застрахуватися від ризику, то повинна бути і інша сторона, яка вважає за можливе для себе прийняти цей ризик. За допомогою ринку цінних паперів можна спробувати перекласти ризик на спекулянта, який бажає ризикнути. Отже, суттю хеджування на ринку цінних паперів є перерозподіл ризиків. Ця функція - це порівняно нова функція ринку цінних паперів, яка з'явилася в своєму сучасному вигляді лише на початку 70-х років з появою похідних інструментів в широкому розумінні. Завдяки їй ринок цінних паперів істотно збільшив свою стійкість, з одного боку, і свою значимість, з іншого, оскільки функція перерозподілу ризиків, базуючись все на тій же функції перерозподілу грошових коштів, різко прискорює і навіть спрощує переливи вільних (або вивільнених) фінансових капіталів. 1

Таким чином, ринок цінних паперів дає можливість перерозподілу коштів і подальшого розвитку економіки. В цілому ринок цінних паперів являє собою складну систему зі своєю структурою, де присутні покупці, продавці і посередники, які торгують цінними паперами.

2.2 Державне регулювання ринку цінних паперів

Ринок цінних паперів може ефективно виконувати свої функції, якщо держава здійснює регулювання діяльності емітентів і інвесторів. Державне регулювання забезпечується шляхом (додаток А):

• встановлення обов'язкових вимог до діяльності емітентів і професійних учасників РЦБ;

• реєстрації випусків цінних паперів і контролю за дотриманням умов емісії;

• ліцензуванням діяльності професійних учасників РЦБ;

• створення системи захисту прав власників цінних паперів.

Провідна роль в області державного регулювання РЦБ належить Федеральної комісії з ринку цінних паперів (ФКЦБ). На неї покладено контроль за діяльністю професійних учасників РЦБ та визначенням стандартів емісії недержавних цінних паперів. Контроль за функціонуванням банківських і кредитних установ здійснює Центральний Банк РФ.

Певне місце в регулюванні діяльності професійних учасників РЦБ покликані зіграти саморегульовані організації професійних учасників РЦБ (СОПУ), які можуть утворюватися за погодженням ФКЦБ. Вони є добровільними об'єднаннями професійних учасників РЦБ. Для своїх членів СОПУ встановлюють правила діяльності на РЦБ і контролюють їх дотримання. Мета їх створення: забезпечити умови діяльності професійних учасників, дотримання ними етики на РЦБ, зашита інтересів інвесторів.

Схожі роботи:

Ринок корпоративних ціннихпаперів і еговліяніена інвестиційний процес

Курсова робота >> Банківська справа

робота з економічної теорії (економіці) на тему: «Ринок корпоративних ціннихпаперів і еговліяніена інвестиційний процес». Виконав студент. пожвавлення і підйому виробництва. Проблема розвитку ринкаценнихбумаг в Росії не єдина проблема, але її.

на економічний стан країни і ринкаценнихбумаг зокрема. Відзначається, що у Росії досить хороші фундаментальні показники економіки.

Ринокценнихбумаг (36)

Курсова робота >> Економіка

Ринокценнихбумаг і його особливості розвитку в РФ

Сучасний стан російського ринкаценнихбумаг і перспективи його розвитку. Формування фондового ринку в Росії спричинило за собою. академія Кафедра Теоретичною економіки Курсова робота на тему "Ринокценнихбумаг і його розвиток в сучасних.

Ринокценнихбумаг Особливості його формування в Росії