2.3. Заощадження та інвестиції
Головним чинником стимулювання сукупного попиту Кейнс вважав інвестиції. Вони повинні компенсувати недо-татність споживчого попиту. Зростання інвестицій покликаний стимулювати зростання попиту, а зростання платоспроможного попиту призведе до підвищення зайнятості і збільшення національного доходу.
Обсяг інвестицій також натрапляє на певні перешкоди. Те, що з ростом доходу зростають і заощадження, не означає, що слідом за цим в тій же пропорції збільшуються інвестиції. Приріст заощаджень не обязатель-но трансформується в приріст інвестицій. Рівність, згідно з яким заощадження повинні бути рівні інвестицій (S = I), порушується.
Чому заощадження не дорівнюють інвестиціям? Перш за все, рівень і динаміка заощаджень та інвестицій залежать від дії різних факторів. Заощадження визначаються-ються зростанням доходу. Розмір інвестицій залежить від багатьох змінних: рівня процентної ставки (чим вище відсоток, тим нижче рівень інвестицій), стану кон'юнктури, раз-мерів податкових питань, очікуваної рентабельності ка-піталовложеній.
До Кейнса традиційно вважалося, що прагнення зберігати служить основою зростання і прогресу. Його треба всіляко під-тримувати і заохочувати. Але зростання заощаджень за певних умов може вести до зменшення розмірів інвестицій.
Проблема зростання інвестицій особливо хвилювала Кейнса, по-цьому він вводить важливі зміни і в уявлення про норму про-цента, від якої залежить величина інвестицій.
Зростанню інвестицій перешкоджає зниження норми очікуваного-мій прибутку. Падіння цієї норми відбувається в силу закону спадної продуктивності капіталу. З огляду на зростаючих розмірів раніше накопиченого капіталу перспективи інвести-ційних вкладень у виробництво стають менш сприятливими-ятнимі. Якщо до того ж процентна ставка зберігається на відносно високому рівні, грошові кошти вкладаючи-ються не в обладнання, верстати, приріст запасів, а в цінні папери. Гроші накопичуються, а не направляються в галузі, що забезпечують економічне зростання.
Ситуація ускладнюється через наявність взаємозв'язку між нормою відсотка і граничною ефективністю капіталу mec. «Дійсна величина теку-чих інвестицій буде прагнути рости до тих пір, поки не залишиться-ся більше ніяких видів капітального майна, гранична ефективність яких перевищувала б поточну норму відсотка». Інакше кажучи, величина інвестицій прагне до значення, при ко-тором I = mec.
В умовах рівноваги вони співпадають, але при видаленні від рівноваги їх значення можуть сильно відрізнятися. Якщо Imec. то спонукання інвестувати буде малим, частина заощаджень не буде переведена в ін-вестицій і величина сукупного доходу буде малою, породжуючи безробіття. Крім того, mec може відчувати значні коливання, нейтралізуючи поклади-вальний ефект зниження процентної ставки, необхідного для зростання інвестицій.
Розмір інвестицій залежить також від очікувань, ступеня ризику, впевненості в доцільності інвестування. «Стриманий-ність і обережність інвеститорів, - зазначає угорський економіст Я. краю, - можливо, є однією з глав-них причин відсутності в цілому достатнього попиту для забезпе-чення повної зайнятості. Тому необхідно стимулювати потенційних інвеститорів до здійснення капіталовло-жений ». 13
Рівень інвестицій буде залежати від норми прибутковості і процентної ставки. Якщо наприклад, норма прибутковості дорівнює 12%, а процентна ставка - 6%, то очікувана ефекти-вність капітальних вкладень досить висока і привле-кательня для інвесторів. Якщо ж норма прибутковості дорівнює 6% і процентна ставка також 6%, то розрахунок на отримання досить високих доходів від розширення і модернізації виробництва, збільшення запасів сировини і комплектуючих ока-ни опиняються мало привабливим. Попит на інвестиційні то-вари впаде.
Кейнс відкидає доктрину laissez faire14 і вважає, що го-сударство має впливати на сукупний попит, якщо його обсяг недостатній. Як інструменти регулювання величини попиту він розглядає кредитно-грошову і бюджетну політики.
Кредитно-грошова політика впливає на збільшення попиту через зниження процентної ставки, полегшуючи цим інвести-ції. Це вимагає зростання грошової маси, але не викликає інфляцію, якщо величина попиту недостатня (і, таким чи-тельно, якщо велика безробіття), тому що інфляція і високий рівень без-работіци несумісні між собою.
Проте, кредитно-грошова політика має обмежений-ве значення з точки зору стимулювання збільшення попиту. Справа в тому, що прагнення до інвестування визначається, як видно з визначення mec. не тільки величиною процентної ставки, а й оцінкою вигідності від майбутніх капіталовкладень. Однак в умовах економічної депресії ця оцінка вкрай низька і вооб-ще схильна до різких коливань, які не зможе згладити ні-яка кредитно-грошова політика. Якщо до того ж процентна ставка зберігається на відносно високому рівні, то грошові кошти вкладаються не в реальний сектор, а в цінні папери, гроші накопичуються, а не направляються в галузі, забезпечую щие економічне зростання.
У зв'язку з цим Кейнс зробив таке зауваження: «Я тепер ставлюся дещо скептично до можливості успіху чисто де-ніжною політики, спрямованої на регулювання норми відсотка. Я розраховую на те, що держава, яка в змозі зважити mec з точки зору тривалих перспектив і на основі загальних соці-альних вигод, буде брати на себе все більшу відповідальність за пряму організацію інвестицій ». 15
Згідно з висновками, до яких прийшов Кейнс, економіч-ське рівновагу визначається в кінцевому рахунку рівністю між заощадженням і накопиченням. А головною проблемою яв-ляется недостатність сукупного попиту; йому перешкоджає скорочення граничної схильності до по-споживання, зниження прибутковості збільшується в розмірах капіталу, надмірне перевагу ліквідності (наявність-ності).
Загальна схема взаємозалежностей зображена на рис. 3.
Схильність до споживання
Останній рядок у що наводиться прикладі показує нали-чие на першому рубежі (точка B) негативних заощаджень (S = -50), в точці A - нульових (S = 0), на останньому рубежі (точка F) - позитивних заощаджень (S = 200 ).
Відповідність між сукупним попитом і сукупним до-ходом - передумова досягнення рівноваги в економіці. Воно буде мати місце тоді (рис. 4), коли заощадження дорівнюють інвестиціям. Якщо інвестиції зменшуються, то зменшується і дохід. Менші розміри доходу означають відпо-ціалу зменшення заощаджень, а від розміру заощаджень залежать інвестиції.
В дан-ном разі не вартісна, а, так би мовити, «натуральна» схематична система зв'язків між доходом, споживанням та інвестиціями, дозволяє уявити картину господарського механізму, обгрунтовується в «Загальної теорії», трохи наочніше.
Схожі роботи:
Теорія державного регулювання економіки Дж. М. Кейнса і її історичне значення
(Державного) характеру економічної, політики В «Загальної теорії» Дж. М. Кейнса чітко простежується думка про недоцільність надмірної.
Основні напрямки методології Дж. М. Кейнса
Кейнс іанська парадигма в теор ії розвитку грошей
методів рінкової саморегуляції. З урахуванням цього в теор ії Дж .М.Кейнса перевага надавав активному Використання щонайперше. и були Вперше в Економічній теор ії розроблені Дж .М.Кейнсом. Важліво підкресліті, что в течение трівалого.
Відмінність економічного вчення М.Фридмена і Дж .М.Кейнса
Біографія >> Економічна теорія
Концепція державного регулювання економіки Дж. М. Кейнса
Дж .М.Кейнс став основоположником цілого напряму економічної теорії - кейнсіанства, званого також теорією попиту. повної зайнятості. Ключові позиції теорііДж .М.Кейнса. Новаторство економічного вчення Дж .М.Кейнса в частині предмета вивчення.